阿里宣布港股增发800亿港币投入AI，虽理解股权融资但批评外卖业务持续烧钱，认为应集中资源发展更具前景的AI；同时简析贝壳Q2业绩提升、东方甄选转型成功、黄金价格上涨对珠宝行业影响、英伟达服务器可能涨价及中际旭创高利润等市场动态，科技股资金结构高度集中可能限制股价上涨，需关注公司回购等因素。
周五晚美股阿里大跌，现在原因知道了。
公司宣布，将在港股面向非美国人增发800亿港币，价格为112.7港币，相对于周五港股收盘折价8.4%，以上资金全部用于AI投入。
800亿港币说多不多，也就是当前阿里市值的4%不到。
虽然我觉得可以用更好的方法如企业债之类来搞钱，但股权融资也可以理解，属于中性。
但是，考虑到过去一年多在外卖上大概也烧了大几百亿，我就觉得有点恶心。
阿里一开始烧外卖，是合理的，因为是东子主动发起的战争，必须给砸回去。但烧了半年左右后战局已定，继续烧就没必要了，至少可以大幅收缩战线。
外卖对阿里来说本来就是个赔钱货，不要也是可以的；即时零售什么的，就市场前景来说，比不上AI的一个零头；传统电商的生命力已经得到证明，只要做好每年2000亿利润是稳的。 既然如此，为什么还要继续搞外卖血战？
任何一个人、一家公司都面临战略决策，不可能说这个也要、那个也要，关键时刻只能选最重要的那个。
单纯从港股增发的规律来看，明天大概一开盘就会打到112.7港币左右的位置，然后有个反弹，有些强势股甚至会直接翻红。
但这回我有点吃不准，因为800亿并不够阿里烧很久，大概也就半年多吧。
如果外卖不烧了，钱全部用来搞AI，那可能是够的；如果还要烧外卖，那可能过半年或者一年还要再来增发一次。
所以，作为一个迷你散，我打算原谅阿里一次，这次没有砸盘的计划。
但是如果发现继续还在烧外卖，那就没选择了。
明天可以观察下团子，看看是否受益。
如果团子大涨，说明市场认为阿里可能会退出血战模式，那阿里的股价也能涨，双赢。
如果团子没反应，说明市场认为外卖血战还要继续，那阿里股价也没戏，双输。
……
1、贝壳Q2二手房成交单量同比+25%，GTV（销售额）同比+8%，也就是是卖的房子数量涨了四分之一左右，但单价下跌，所有销售额涨幅没那么大，经调整经营利润35.9亿，利润率同比+8.5%，同期门店数量减少0.4%，活跃经纪人减少7.5%。
总结起来就是贝壳在减少门店和人员的前提下，业绩反而得到了提升，从财报看，贝壳自营就经纪人的GTV-3.1%，但贝联经纪人的GTV+14.3%。也就是说，贝壳的平台属性发挥作用，合作经纪人带来了主要增量。
在下行周期还能有这个业绩，如果未来地产复苏，那业绩肯定就要飞了。
2、东方甄选上半年营收57亿，同比+29.8%，经营利润6.6亿，同比+7倍，付费用户35.3万人，同比+33.7%，毛利率+3%，算下来目前大约是16PE左右。不难发现，付费用户和营收增速基本同步，所以核心是未来如何获得新的用户。
之前由于大主播的出走，东方甄选流失过不少付费用户，但目前公司已经转型成为不依赖主播的模式，最近一波的主播出走几乎没对业务造成啥大影响。看起来老俞要成事了…
3、黄金价格继续大涨，每盎司价格已经超过4600美元，黄金股都在往高点走，但这对珠宝首饰不算是利好。其中的例外是老铺黄金，他家的首饰是固定价格的，所以当金价上涨的时候，售价和金价之间的差价减少，消费者反而觉得划算。
4、由于内存涨价，传英伟达服务器将涨价15%，明年生效。感觉现在AI硬件就和我们之前的地产一样，通过涨价，买到就赚到，整个行业都轻松赚大钱。这个周期有多长不太确定，唯一能确定的，迟早也能结束。
5、中际旭创Q2净利润79.2亿，环比+38%，算下来年赚300亿，据说明年能赚800亿。假设真的能赚800亿的话，按当前市值1.1万亿，前瞻市盈率为14PE左右，周期巅峰来看这个估值并不算太低。
现在的核心问题是，中际旭创赚了那么多钱以后，是用来扩产还是回馈股东。如果扩产的话，未来行业周期下行，这钱本质看就是白瞎了，但利好行业上游。
虽然这个业绩很好，但目前科技股的集中度非常高，绝大部分机构资金和散户活跃资金都挤在里面，目前没有明显的增量，这个资金结构下股价是很难涨的。
这种情况下，股价如果还想涨，那就必须和美村那样，由公司的回购来推动，相当于公司用自己赚的钱来买入自己。公司不断赚钱，用这些钱买入自己，长期推动股价上行。
就这些。💸