分析了“大鹅”传统业务稳健增长（营收2048亿，同比+11%）但AI巨额投入（528亿）引发的市场不确定性，同时概述了美国CPI数据影响降息预期、《龙餐馆》票房预测上调、段老板加仓泡泡玛特、美股Lite财报亮眼、湖人队高价收购、韩国央行13年来首次购金加入“购金大军”以及联想集团业绩大增等市场动态，指出科技巨头AI基建投入虽削弱股东回报能力，但利好光通信和存储领域，黄金市场因多国央行持续配置而获得新动力。
昨天等来了大鹅的二季报，但就和昨天写的一样，好不好没有一个客观标准，完全看资本市场的主观态度。
从传统业务来讲，是相当不错的。
营收2048亿，同比+11%，略超市场预期，经营利润756.4亿，同比+9%，至少不比预期差。
如果剔除AI相关产品影响，经营利润861亿，同比+19%。对了，这还是因为人民币汇率升值，导致海外游戏营收按人民币计算同比下降，如果按照美元计算依然是上升的。
也就是说，如果世界上没有AI这个东西，大鹅的财报依然完美，还能有接近20%的增长，市值大概率已经新高再新高了。
但问题就在于有啊，大鹅在Q2花了528亿在AI上，自由现金流转负。公司也解释了，并不是实际上花了那么多，而是在本季度确认了一笔300多亿的预购AI算力的钱。
但问题是，本季度确认300多亿，下季度就不会确认400多亿么？不管怎么说，资本投入太惊人了，大鹅失去了回馈股东的能力。
在港股整体流动性不太行的背景下，大鹅的回购一直是支撑股价的重要力量，而现在这个力量 没有了。
所以，这份财报好不好，完全取决于市场认为大鹅能不能把投资收回来，而且还能赚到大钱。
但这件事恰恰是没有答案的。
一定要说的话，资本市场喜欢确定性，讨厌不确定性，所以是利空。
……
1、美国7月CPI同比+3.4%，核心CPI同比+2.5%（比上月小降0.1），符合预期。按照这个以及之前的非农数据，年内美联储实在没有加息的理由，所以9月降息的概率已经降低到45%，之前是70%左右。黄金在内的贵金属、芯片、创新药等板块都受益，美村遂大涨。
2、《龙餐馆》最新票房预测上升到22亿左右，之前是20亿左右，所以相关票走势不错。从数据看，慢慢上升到30亿是有可能的，但再高很多就违反统计学规律了。但不管最终票房是多少，一部电影能给一家上市公司带来的收益有限，而且是一次性的，炒太高就要挂旗杆了。
3、段老板又加仓泡泡玛特了，实际上就是利用买卖衍生产品来做价差，顺便赚点利息。如果我是泡泡玛特的空头，那想死的心都有了，一直做空有很高的成本，可是股价又砸不下去，反手回补的话亏的前找谁报销呢？港村的空头特别坏，经常利用资金优势来强行砸盘，这会遇到比你们更有钱的段老板该服气了吧。
4、美股Lite财报炸裂，营收10.1亿美元，同比+109%，毛利率突破50%，下季度指引营收12.5亿美元，季环比25%。嗯，这家公司是光通信的大龙头，江湖人送外号“老馒头”，具体做啥的一两句话也说不清楚，反正你们知道站在光里很赚钱就对了。
5、川普女婿的弟弟和迪士尼前CEO联手收购洛杉矶湖人队，价格125亿美元。之前我给你们分析过为啥欧美的职业俱乐部那么值钱，因为一张票可能就是几万美元啊。从本质看，这就是给有钱人一种特殊的炫耀消费，让他们赚了钱有地方花，促进经济的发展。
6、韩国央行在今年Q2进行了13年来的首次黄金买入，购金大军又多了一员猛将兄。韩村可能也是想明白了，出口赚了那么多绿纸，换一些黄金可能更加靠谱。
7、联想集团中午发财报，Q2营收269.4亿美元，同比+43%，净利润10.75亿美元，+同比176%，股价暴涨。联想集团当前股价4700亿港币，已经接近小米了。
对了，从大鹅的财报看，巨佬们依然在烧钱搞AI基建，所以利好光和存，利空老登。
就这些。💸