2026年A股市场形成了独特的「熊市」格局——绝大部分传统板块跌幅巨大，只有AI板块独立走大牛市。作者虽然通过AI股票的巨大涨幅相对抗跌，但年度收益仍从年初的15cm盈利跌至2-3cm亏损。未来策略是：减仓过度上涨的科技股，对估值已处历史低位的消费和金融类个股采取长期持有战略，认为目前市场向下还有20-30%空间，反弹有50%空间，风险收益比已经显现。
昨晚美村继续无情上涨，今天港A休市，但日村和韩村都是开的，截止目前都创历史新高，其中日经225从2009年见底以后，已经有10倍涨幅。
韩村更有意思，历史走势就和港村差不多，但这两年凸凸凸涨了4倍。
所以诸位也别太悲观，说不定哪天A村和港村的风就来了，到时候咱就翻身了。
不少人关心我今年的战绩。
A股账户（含港股通）在1月底最多的时候大概赚15cm左右，后面一路跌，最多的时候大概亏7cm，前几天差点解套了，目前大概亏2-3cm的样子。
考虑到全A村中位数跌幅15cm左右，港村跌幅只有更多，客观上我觉得这个业绩能够接受，但主观上非常非常难受，倒不是因为亏钱了，而是很多票涨到我完全无法接受，同时很多票跌到我完全无法接受，精神分裂了。
今年其实我有些持仓走势非常好，翻倍、三倍都有，这些当然都是和AI相关的。其中一个本来算是老登股，持股的也都是些价投老登，突然有了AI概念，凸凸凸就往上冲。
如果没有这些票的话，大概今年要亏损25cm左右，就和鹅子、里子、团子等等的跌幅差不多。
也就是说，我年前持有的周期股巨大涨幅，以及年后持有的科技股巨大涨幅，还不够抵消中概和消费的跌幅。
这种情况，在我十几年投资中从来没有遇到过。
以前A村虽然也有二八定律之类的，但也只是20%的股上涨，80%的股下跌，而且跌的也不会太多；只要你能抓住几个涨幅巨大的票，那最终赚点钱是没问题的。
其实看美村、日村等就可以发现，人家的科技板块当然也是涨幅巨大，但其他板块并没有崩，而且也是稳步创新高的节奏，只是比较慢而已。
所以结论就是，目前其实已经是熊市了，只不过有一个特殊的AI板块，因为吸引了海量资金，所以还在独立走大牛市。
也正是因为AI板块在独立走大牛市，所以反而导致其他票跌得更多。
因为市场里的钱就那么多，如果大家都在亏钱的话，可能也就默默熬着了；但如果还有一个地方能赚钱，那许多人的选择就是卖出老登，买入小登。
所以对于我来说，未来的问题分为两部分。
一是手里的小登股该怎么办，二是老登股该怎么办。
小登股我暂时不准备加仓了，但如果未来突然又冒出来一个什么概念，让某些老登股突然能够回春，那我打算参与一下。也就是说，我改不了看估值的习惯，只有估值还能看的票我才会去买。
至于目前持有的小豋股，涨多了的我正在慢慢减仓，每次大涨以后减5%左右的仓位，卖光拉倒，我是不会去捡回来的。
空出来的仓位，我准备随机应变，内心是希望能买到老登变小登的那种票，但也不排除实在不行买点老登。
老登股那边，我打算以死扛为主，主要是估值已经比较低了，分红和回购也比较慷慨，虽然短期内可能还会大跌，但从长期看应该能得到补偿。
当然，老登股和老登股也不一样，有些是一直在衰退的，还有些是依然增长或者大概率能复苏的。
我持有的当然是后者，前者碰都不会去碰。
我经历过很多轮熊市，最惨烈的一次是从2021年初到2022年10月，收盘后都要出去散步半小时才能回来给你们写夜报。
当时鹅子从700左右最低跌到200左右，市盈率大约是15PE左右；从2022年到现在，鹅子的净利润增长了120%左右，目前市盈率也是15PE左右，股价为440。
所以单纯从市盈率来对比，其实鹅子基本已经在历史最低区间了；区别在于，2022年时鹅子还有高增长预期，而目前鹅子能维持每年10-15%的增长就不错了，而且还有AI这个扰动。
所以拍脑袋估计，在极端情况下，以鹅子为首的概帮、消费，大概还有20-30%的下跌空间，如果反弹向上的话，应该有50%左右的空间，大约是2倍赔率；胜率应该还蛮大的，长期看比较确定，而且还有AI的彩票可以开，比如鹅子的workbuddy、里子的千问、团子的机器人投资、快手的可灵等等。
消费、金融这些也差不多，向下20-30%，向上50%，搏值率已经出来了。
当然，这些说的都是整个板块，个股的波动肯定更大。
就这些吧，大家安心吃粽子。💸