我们处于通缩的负反馈循环，欧美处于通胀的正反馈循环。入境游爆火、AI独涨、体育产业衰退背后，都反映了同一逻辑——负反馈领域越投入越亏钱、越难吸引人才；正反馈领域越发展越赚钱、形成良性循环。中国足球篮球需要烧钱，欧美却能血赚；A村一九行情，美股涨幅大估值还低。这个框架解释了为什么同样的努力，在不同经济环境中产生截然不同的结果。
看到一个旅游业的数据，2025年，我国接待入境游客6800万人次，同比+15.5%；消费规模1350亿美元，同比+10.5%。预计今年入境游客数量和消费额还将维持15%以上的增长，超过美国，成为全球最大的旅游目的地。
原因可能有三条。
1、签证方便，很多国家免签，其他国家也很宽松，比方说今年光三哥的旅游签证就放了几十万。我看到网络上不少人都在抱怨三哥游客，就和当年很多地方抱怨东大游客差不多。
2、丰富的旅游资源，天天生活在东大可能没感觉，但歪果仁来了那就是赛博朋克世界。还特别安全，半夜都可以随便出门。
3、极致的性价比，住宿、餐饮价格是欧美的几分之一，通缩环境对生活在这里的人不友好，但对游客相当友好，很多歪果仁都会采购一堆东西回去。
相对于入境游，今年国内游数据一般般，主要原因是没钱。不过我和做旅游的哥们聊天，他们说现在旅游有点接近刚需消费，只不过没钱就选便宜的路线，有钱就选好的路线，
这个我还是有发言权，我住西湖边的老破小，过去旅游旺季、周末都堵车，但现在几乎只要天气还不错就天天堵。因为来西湖玩便宜啊，高铁票上午来晚上回，免费游湖，搞个团购吃饭，一两百搞定。
假设，我是说假设未来有复苏，国内游数据大概率会爆发，比地产之类确定多了。
……
1、万斯称美伊谅解备忘录已经签署电子协议，美股大涨，费城半导体指数创新高，同时道指也创新高。只能说美村真的是easy模式，无论是持股，还是短线，反正就是个赚多赚少的问题。最关键的是，涨了那么多，一看估值居然还不太高，通胀世界对股民真的友好。
至于我村，截止目前依然是一九行情，AI独涨，我也没啥想评论的，两手一摊。
不过今天出来的消费数据just so so，也不能怪市场不给面子。
2、英伟达计划通过债券融资200亿美元。黄仁勋一年赚几千亿美元，居然还要去融这200亿，也不知道是真缺钱还是什么情况。
3、5月量化私募平均跑输基准线1%，仅有45%的产品赚钱。原因可能是单边行情，量化也被硬控了。量化每天这么上上下下折腾大盘，最后居然还亏钱了，说明努力不是赚钱的充分条件。
文末再和你们聊几句足球。
今天沙特战平乌拉圭。乌拉圭全球排名16，沙特排名61，差距相当明显，理论上应该是一场切瓜砍菜的比赛，但最终乌拉圭也没啥压倒性优势。
这里说个冷知识，目前沙特队里归化球员不多，但下届可能会有翻天覆地的变化。目前沙特联赛烧钱请了包括C罗在内的很多外援，但还有项特殊的规定，就是必须有2名21岁以下的外援。
一个球员只要在其他国家待满5年，就拥有归化资格，所以这些21岁以下球员就是为归化准备的。他们的德转身价可不低，大部分在1000-2000万欧之间，大概在2029年左右，沙特国足可能会拥有10名左右归化，总身价超过上亿欧元，就算日本也不敢说稳虐这个队。
当然咯，沙特就算再强对国足也没啥影响，因为人家本来就是亚洲豪强，稳进世界杯的球队，国足的竞争对手主要是亚洲二流球队，能赢他们就能进世界杯。
重要的则是，虽然各有各的方法，但最近20年亚洲各国足球水平都大幅度提升。
假设我们的足球维持在2000年左右那个巅峰水平，当时应该是亚洲六强水准，但搁现在可能也只够勉强十二强水准。
其实参照篮球看就更明显，中国篮球过去一直是亚洲第一，但现在因为其他各国提升了，只有四强水平，打八强都吃力。
道理都是一样的，含青训在内的职业足球和职业篮球体系在最近20多年里飞速发展，别的亚洲国家跟上了这班车，但我们没有。
在我们这里，足球和篮球还是需要烧钱的项目，而在欧美，这都是能血赚的项目。
烧钱的怎么都不可能搞过血赚的，因为烧钱是负反馈，血赚是正反馈。
正反馈就是通胀，你越搞越愉快，钱也越多，参与的人也越多，水平也越高。
负反馈就是通缩，你越搞越难受，钱也越少，大家都不想干了。
就这些。💸