美股因AI冲击及估值过高出现回调，黄金、白银受俄罗斯售金消息下跌，但本质仍属高位盘整；A股与港股整体估值偏高，中小票风险凸显，蓝筹暂稳；地产、消费盈利下滑拖累指数，而内存涨价推高电子板块成本；市场短期震荡后仍可能延续“慢牛、快熊”格局，需关注盈利修复与政策面变化。
昨晚美股大跌，黄金、白银也都崩了。
美股大跌表面上的理由是AI影响到了某些行业的发展，比如这两天暴跌的商业地产服务板块，理由是由于AI的出现，未来不需要雇佣那么多人坐办公室。
但实际原因是前面涨太多了，如商业地产服务公司CBRE，从2020年低点到现在，股价从29美元涨到了174美元，涨幅接近6倍，大跌之前的市盈率是50PE左右，那这货不该跌么？
黄金和白银暴跌表面上的原因是俄罗斯签署了一份备忘录，表示愿意重回美元体系。之前俄罗斯央行是全球黄金的主要买家之一，重回美元体系意味着卖黄金买美元。
但实际原因也是黄金、白银涨太多了，需要有一个回调。一份俄罗斯的备忘录，没有什么法律效应，到底要黄金还是要美元，最终是由美元信用决定的，而不是由某个国家或者个人的主观意志决定的。
个人看法，这实际上是美村的一次自我修复，将过于高估的个股、大宗商品价格打下来，以便过段时间接着涨。
美村的特点就是慢牛、快熊，每过几年就会出现一次大调整，每年里也有2-3个月负责调整，不用大惊小怪。
至于我村，查了几个数据。
创业板指的估值水平是42.7PE，位于20年来的的43.3%分位点，也就是比历史上43.3%的时期高。
沪深300估值水平是14PE，位于20年来的65.9%分位点。
中证500估值水平是38PE，位于20年来的70%分位点。
中证1000估值水平是50.8PE，位于上市（2014）以来的70%分位点。
中证2000估值水平是168.7PE，位于上市（2023年）以来的99%分位点。
恒指估值水平是12.6PE，位于20年来的70.6%分位点。
恒科估值水平是23PE，位于上市（2020年）以来的28%分位点。
从这些数据看，无论A村还是港村整体估值都偏高，特别是小票估值已经高到比较危险的位置。
只有恒科还在坑里趴着，原因是抖音的吊打以及血战。
但这事怎么说呢，中概历史上出现过很多类似于现在抖音这样地位的公司，如百度、腾讯、美团等，一家向其他所有公司开战，市场给非常高的估值，但最终结果你们也都知道了。
这个时候谁如果说，中小票充满危险，恒科充满希望，肯定会被嗤之以鼻。
那我们就搬张小板凳坐着，看周期这回还灵不灵吧。
……
1、联想公布最新季财报，收入222亿美元，同比+18%，但净利润5.46亿美元，同比-20%，主要原因是内存涨价。不过公司给的指引还不错，表示今年销售额还能保持两位数增长，所以股价略有反弹。
2、1月我国城市房价继续下跌但跌幅收窄，年前就这样了，看年后是否有反弹吧。
3、传苹果的主要内存供应商铠侠（日股）涨价成功，苹果大跌5cm，铠侠大涨15cm。近期日、韩、我国台湾的股市涨势都很好，本质来看都是含（内）存率特别高，实体经济和股市双丰收，情绪都膨胀，说话做事硬邦邦。
4、虽然黄金和白银暴跌，但相关股票表现还行，跌得不算多，说明已经price in了。
节前最后一天，市场这么走谁都不爽。
不过往好里想，说不定我村以后也要走美村慢牛快熊路线了，涨多了跌一下，然后再接着涨。
虽然这个可能依然比较低，但的确在增长。
前面写了目前主要指数的估值水平在历史高位，但这是因为目前大量公司的盈利水平比较差，比如地产公司历史上都能血赚，现在大把亏损。如果地产和消费能修复一些，很多公司的利润水平都会上升，PE看起来就没那么吓人了。
所以在这个位置，中小票回调、蓝筹横盘，等待上市公司利润水平回升可能是最合理的走势。
开年以来，除恒科之外，各大指数涨幅还是可以的，还是可以安心过年。💸