刘备教授指出融资融券新规主要削弱量化、游资与短线交易力量，使日成交量从3.5万亿降至约3万亿，但向上动能仍足；通过“满仓满融大平安”被重创的案例，他提醒高杠杆在大盘暴跌时极易被强制平仓，强调保持安全边际与控制利息负担的重要性。与此同时，对携程被反垄断调查、香港房价、中信证券业绩、贵金属上涨及AI落地等宏观与行业动态进行简要点评。
先给昨天的夜报打个补丁。
融资融券新规应该是说过去的融资融券如果不交易的话，可以保持担保品比例不变，但如果交易后再开新仓，就要增加担保品比例。
也就是说，如果长线持有一个票，原有融资不动是没关系的，但如果每天追涨杀跌，那每天可以用于交易的资金数量就会减少。
所以这件事的主要影响就是减少了量化、游资、还有短线散户的力量，减少些市场的波动。但考虑到近期的日交易量都在3.5万亿以上，减少些也能有3万亿，向上的力量依然是足够的。
顺便聊下融资这件事吧。
融资最可怕的地方在于一旦最坏情况出现，你压根不知道怎么应对。
举例来说，你上了一倍融资，然后持仓突然跌了30%，那你该怎么办呢？
熬着，万一再跌10%以上，你就被斩杀了。
止损 ，意味着你实际亏损本金的60%，再想要回去得爬多少年？
而且这里面还有担保品比例的问题，真跌多了你必须被迫减仓，还需要每年想办法去筹融资的利息。
我认识两个水平相当不错的哥们，前几年都犯了同一个错误，就是满仓满融大平安，结果在2022年10月那个时间点 ，一个被斩杀了，另外一个无限接近被斩杀（目前已满血复活）。
他们都是炒股很多年，从小钱做到了A8甚至A9，自认为万分谨慎选择了一个不会爆仓的大蓝筹，结果还是中招了。
这种大盘暴跌、泥沙俱下的情况，我村每过几年都会来一次，何必拿着融资和这种大概率事件对抗呢？
另外，由于他们的账户曾经很大，每年还融资也是非常痛苦的事。比方说融300万，每年利息都是10几万，差不多就是一个白领的年收入。行情好的时候从账户里直接扣没问题，行情不好只能节衣缩食来偿还。
你他喵的明明是个有钱人，但还要过节衣缩食的日子，那炒股赚钱是为了什么呢？
……
1、携程被反垄断调查，核心是“二选一”、算法杀熟等。这事肯定会有较大影响，但看起来不至于影响到携程的领先优势，所以短期内可能会对股价有影响，长期看问题不太大。
国内主流OTA平台我都用过，总体看携程可能是最贵的，但服务质量也高一些，国内游区别还不大，出境游就差很多，这个龙头地位不太容易动摇。
差旅行业和电商区别很大，电商你可以用廉价取胜，消费者买一堆便宜货可以把看不顺眼的都退掉；但差旅核心是体验，图便宜可能就会毁了一趟旅行。
2、大摩邢自强最新分享，表示今年香港房价还会涨10%左右。香港房价在2021-2024年跌大约25%左右，去年小幅反弹5%，主要原因是不少内地人过去买房。香港房价一向是内地的先行指标，如果今年能持续反弹，多少是个心理上的激励。
3、中信证券去年净利润300.5亿，同比+38.4%。大牛市这个业绩很正常，估计今年还能有增长，但该给多少估值不好说，总不可能天天3万多亿成交量吧。
4、黄金、白银、铜继续涨，我都看傻了，每天继续减一丢丢吧。对了，现在很多人做白银Lof套利
5、千问官宣接入淘宝、支付宝、高德、飞猪等业务，未来阿里和苹果合作，几乎可以一站式用AI实现大部分需求，这个还是很有想象力。根据参加发布会人的说法，感觉还是很不错的。从这个角度也能理解为何阿里在外卖上面往死里打，这显然是AI的重大应用之一。
6、台积电业绩超预期，带动欧美期指上涨，也带动我村的芯片股在下午涨了一波。
商业航空和软AI回调，本来可能轮到中概互联之类的板块接力，但因为携程反垄断的原因，整个平台类公司的情绪都很差，最终也被锤子下来了。个人理解携程这件事其实不复杂，但市场容易联想到前几年的那些破事，属于情绪杀。
在限制融资比例以后，成交量有所下降，但依然在3万亿左右，维持4000点以上应该问题不大。💸