刘备教授回顾了2023年在A股和港美股取得的约40%与70%收益率，扣除税费及汇率后折算约50%，并指出这离不开对周期股、成长股与传统价值股的均衡配置及对通胀逻辑的把握；同时，他反思了Q4因忽视市场波动、未及时止盈而导致的部分深度回撤，自评打85分，并表示明年将保持谨慎，聚焦全球通胀仍支撑的周期与优质成长，不再盲目追逐高估值AI等热点，力求稳健复利。
先说你们最关心的，今年A股账户收益率大约是40%左右，从2014年10月到现在的历年收益率如下，年化收益率大约为30%多一点的样子。
另外还有一个港美股账户，收益率大约是70%左右（狗屎运抄底了谷歌，高位砸了创新药），考虑到要扣20%的个税，再扣除汇率影响，实际收益率用人民币计价大约为50%出头。
考虑到今年沪深300指数涨幅18cm、恒生指数涨幅28cm，所以如果光看收益率还是挺满足的，但从过程看则充满遗憾。
因为说实话我今年狗屎运还挺好的，拿到了好多个翻倍股，甚至拿到了10倍股，还有像东方甄选那种买入后一月不到4倍的。当然这些票都不可能是大仓位，但即便一开始只买了2%、3%这样的仓位，由于涨幅惊人，对收益率的贡献依然巨大。
其实我的大仓位表现也不错，刚查了下，腾讯、阿里、华通的年涨幅分别是45cm、78cm、240cm，当然最后一个是从小仓位涨成大仓位的，美团挫一点跌31cm，但跌下来的时候我也减仓了，伤害没那么大。
真正出问题的是一些中等仓位票，如澳门博彩、港股创新药等，一开始都曾经赚过不少，但10月以后跌幅巨大，最夸张的甚至按成本算亏50%。
作为一个从不追高的人，熊市亏50%都很难，但却在大牛市实现了，只能说今年Q4的港股过于凶险，简直到了杀人诛心的地步。
但如果深刻反省的话，那就是Q4的巨大收益让我失去了对市场的敬畏之心，忽视了港村无厘头下跌的伟大传统。因为港村是有做空机制的，所以跌的时候一定会跌过头，这样空头在平仓后才可能有利润；反过来也一样，一旦空头平仓以后，那涨幅往往也非常巨大。
举例来说，东方教主我买入后一个月4倍，但这货在到达高点这天一日腰斩，之后回归原点。上午涨20cm的时候我还琢磨过要不要砸盘或者减一点，下午就直接被腰斩了。
其实在市场疯狂的时候减仓应该算是一个常识，但因为前面走了狗屎运就会忘记这个常识，那就要付出巨大的代价。
老读者都知道，我最早的风格是以死拿价值股为主，但最近5年改变很大，变成了价值、周期、成长的均衡配置，特别是完成了对周期股的重新认识，从几乎不配置周期股，变成了必配周期股。
这个重新认识救了我的狗命。
在2021-2023年的大熊市里，是煤炭股涨了好几倍，让我没亏的太难看。
在去年开始的牛市里面，金、银、铜、铝相关票我都买过，都是嗖嗖猛涨。除了贵金属以外，我还配置些化工票，也都赚到钱了，虽然没那么多。
如果没有配置周期股，最近5年我的平均每年收益至少下降10cm，那日子就非常难过了。
就今年而言，周期股最好的一个特性就是全球定价，只要全球还在通胀就会涨。
那么全球还在通胀么？
那当然了。
就是这么简单的一个认识，一个中学生就能理解的常识，就能赚到很多钱。
如果把大鹅、阿里这些都算进去的话，传统价值股依然是我配置的重心。
但由于字节的存在，整个中概互联都黯然失色，无论是电商、广告这种传统业务，还是AI这种新业务，统统压制。
叠加外卖血战，阿里和美团的血条被迅速抽干，我两大重仓一死一伤。
略能安慰我的是，大平安Q4发力，算是扳回一城。
比较不服气的是澳门博彩，明明业绩很好，但市场不给估值。我打算继续死磕下去。
小米我也不知道该不该算价值股，这货我节奏把握的还可以，算是兑现了大部分利润。小米明年会出增程车，我打算看看销售数据再决定去留。
还有些电力股，本来有点利润，这两天莫名其妙被长些电价的利空砸下去了，只能熬着吃息了。
京东方解套了，这个我就当存款了，跑赢银行利率就行。
成长股则基本是冰火两重天。
华通虽然有回调，但依然是今年最大的一笔收益。
港股创新药在Q3前都是血赚，Q4变成血亏，整个算下来大概没输赢。我的港股账户表现比A股账户强，主要原因就是前者的创新药配置我在Q3就砸完了。
Q4新建仓的泡泡玛特还在深套中，但考虑到全球潮玩市场还在以每年10%左右的速度增长，泡泡又是断崖式领先，大概率明年能回血。最近有个很有趣的现象，就是随着股价下跌，包括段永平在内，反而有越来越多的价投者开始研究和认同这货。
个人观点，潮玩其实就和游戏差不多，老登的观点是年轻人玩一阵就过去了，但实际上一旦入了坑很可能是终生消费者，这里可能存在巨大的预期差。
其他还买了些杂七杂八的成长股，基本是失败的，两手一摊。
……
接下来是自我评价环节。
A股账户在配置了20个左右票的前提下，还能在牛市跑赢大盘，反正我自己是满意的。
我知道很多人赚的比我多，但这其实是集中持仓的缘故，正好躲过了那几个扑街票；如果运气差些，正好集中到扑街票，大牛市就要亏钱了。
超高收益本质上都是运气，至少对大部分人来说如此，但手里拿着20个票的收益，那基本就是真实实力体现。
所以我打算给自己打个85分，差的那15分主要是因为狗屎运来的时候没有及时止盈，对于利空太麻木了。
至于明年，老实说我也比较迷惘。不过港村Q4的这波回调对今年来说是坏消息，但对明年来说是好消息，那些被错杀的票，就是明年有可能涨的票。
我也很想买些机器人啊、AI芯片啊、卫星啊之类的票，但一看估值还是算了吧。我是赚不了这个钱，但至少我可以保证不当接盘侠啊。
我还是老老实实赚点本分钱算了，反正生活开销也很小，短期内也不买房，小富即安就行了。
就这些。💸