刘备教授标题所称“老头”指芒格。因美联储将降息，美元潮汐周期或将开启。届时中国资产将升值，阿里员工的期权可能从负资产变为正资产，从而解套并释放消费力。
简单说下昨天美联储的议息会议。
短期，偏利空，因为只降息25个基点，而且所有票委中只有一个同意降息50个基点。
中期，偏利多，释放出今年降息75个基点的信号，而且从点阵图分布来看，截止明年底的降息幅度，可能会比预期大一些。
长期，略偏利空。本轮降息大结局可能是3.1cm左右，比预期高0.1cm左右。
所以昨晚美股走得比较纠结，盘中有个较大的跳水，但最终基本V回来，收盘微跌。
国债、黄金等走势也差不多，一开始充满希望的上涨，随后跳水，最终拉回来一些。
但中概指数一直很强，基本收在全天的高点，原因如下。
过去几年，由于美国利率很高，全球无数资金都选择躺平吃息，啥都不干每年就赚6%的感觉太好了。
而由于美元利率维持高位，所以美元相对其他货币还一直在升值。就拿人民币来说吧，基本一直在7字头，甚至一度还有人在喊8字头甚至10字头。那么这个时候歪果仁持有美元就是两头吃了，一边吃每年6%的利息，一边吃相对于本币的升值。
那么这些吃息资本的收益本质是哪里来的呢？
答案就是来自美国政府的信用。
美国不断发行新的国债，用于偿还旧国债的本金和利息，所以整个国债的盘子越滚越大，目前已经达到了37万亿美元的水平，记得我去年写还只有30万亿左右呢。美国虽然富裕，但按照这个复利的模式滚雪球下去，最终也是支持不住的。
上世纪80年代的时候，美国利率最多曾经到15%左右，但当时美国是债权国，只有内债，没有外债。所以利率再高，那也是国内的事，和国外没关系。
而目前，美国大约有9万亿美元的外债，如果继续维持6%左右的利率，意味着每年给外国人送5000多亿美元。
中美一年的顺差不过3000多亿，而且这是花钱买东西，不是白送，川普都心急火燎的。
那一年白送5000多亿怎么算？
所以为了维系自身的存在，美国必须降息，而且最终必须降到3cm左右，也就是和通胀差不多的水平，才能不被撸太多羊毛。
那么在这个过程中，吃息资本就会慢慢离开美国，寻找新的投资机会。
合理的路径之一就是买入相对低估的中国资产。
一方面享受资产的升值，另一方面享受人民币相对于美元的升值，又是新的双击，美滋滋。
以上就是标准的美元潮汐周期。
从我经常被你们批评过度乐观的思维来看，随着美元利率逐步降到3cm左右，我们也会跟随降息，大部分中国资产都会升值或者减缓贬值。
可能先是一小部分人，然后是更多的人，突然发现自己的资产增值了，甚至是过去的负债变成了资产，又有钱消费了。
举例来说，一部分阿里员工的期权，由于是在200多以上的高位行权，交了45%的所得税，实际成本是100多块。
在过去漫长的熊市中，阿里股价一直低于120的时候，他们持有的股票本质来看是负资产。
而目前阿里股价是166，终于变成正资产了；等到变成200多，阿里员工突然会发现自己有钱消费了；如果回到300，那可能就会有钱买房了。而阿里员工每买一套房，就会解放前房东，然后依次把流动性传递给整个社会。
所以如果更乐观一点的话，可以思考怎么布局地产和消费了。
虽然过程会很曲折，但在美元降息周期中，大的逻辑就是这些。
甚至大家会突然觉得西贝一点也不贵，不就人均100多么，就算200又怎么滴？
爷吃得起啊，爷乐意啊。
最终能拯救贾老板的，还得是美联储啊。
对了，我查了下。
芒格老板买阿里的平均成本是160美元左右，如果一直持有到现在，终于解套了，而且看起来还能赚钱了。
就这些了。💸